Do ekskluzywnego narciarskiego kurortu w Szwajcarii przyjeżdża Księżniczka Dala (Claudia Cardinale) razem ze swoim ogromnym, bezcennym klejnotem znanym jako "Różowa Pantera" Na miejscu poznaje czarującego sir Charlesa (Niven). Nie wie jednak, że pod tym gładkim przebraniem kryje się słynny złodziej klejnotów znany jako Fantom. W kurorcie przebywa także najbardziej niezdarny inspektor - Jaques Clouseau (Sellers). Czy uda mu się pokrzyżować plany sir Charlesa i udaremni kradzież bezcennego diamentu?