Akcja musicalu opartego na historii Sherlocka Holmesa rozgrywa się w Londynie, spowitym mgłą pod koniec XIX wieku. Codzienne życie mieszkańców jest zagrożone przez seryjnego mordercę, Kuby Rozpruwacza, ale Holmes domyśla się, że w sprawę zamieszana jest organizacja przestępcza. Za zabójstwem stoi Moriarty, genialny matematyk, działający na zlecenie urzędnika państwowego. Tymczasem Holmes spotyka się ponownie ze śpiewaczką operową Irene, niezapomnianą kobietą, która już raz przechytrzyła Holmesa.