Akcja filmu rozgrywa się we współczesnym Reykjavíku. Fiasco zatacza narracyjne koło splecionych historii, w których troje członków rodziny Bardal zmaga się z sekretnymi miłościami swojego życia. Karl, emeryt, gorączkowo ugania się za cierpiącą na amnezję dawną legendą ekranu. Julia, wnuczka Karla, rozdarta między przeciętnym kierownikiem banku a szalonym marynarzem, mówi obu, że jest w ciąży. Ale czy rzeczywiście? Steingerdur, matka Julii, ma szaloną słabość do kaznodziei z poważnym problemem alkoholowym i kończy z martwą striptizerką w jego jacuzzi. W miarę rozwoju filmu bohaterowie krzyżują swoje ścieżki, aż trzy przeplatające się wątki w końcu łączą się w pełnym niespodzianek, wybuchowym i przezabawnym finale.