Barrie Kosky nadaje „operetce wszystkich operetek” nowe oblicze i skupia się na jej mrocznej stronie. Akcja rozgrywa się w Wiedniu, mieście złotej ery operetki, gdzie Die Fledermaus miała premierę w Theater an der Wien w 1874 roku. Zemsta nietoperza staje się koszmarem, i to nie tylko dla Gabriela von Eisensteina. Społeczeństwo, całe miasto tańczy ku przepaści. Aby zemścić się na swoim przyjacielu Eisensteinie, dr Falke, alias Die Fledermaus, urządza w domu hrabiego Orlofsky’ego grę pomyłek. Spotykają się tam markiz i kawaler, hrabina oraz początkujący artyści, by wziąć udział w hucznej zabawie. Kieliszki brzęczą, związki chwieją się w posadach, ludzie kochają, kłamią i tańczą. Zabawa trwa, póki trwa, zgodnie z mottem: „Szczęśliwy ten, kto zapomina…”.