Najwspanialsza z austriackich operetek przenosi nas na obrzeża romantycznego starego Wiednia. Jest sylwester, a my przebywamy w towarzystwie Caroline, która zamierza dać nauczkę swojemu niewiernemu mężowi Gaillardinowi, nawet gdy zaleca się do niej jej były ukochany, operowy tenor Alfred. W centrum wydarzeń znajduje się niezwykle bogaty i wiecznie znudzony książę Orlofsky, którego wystawny bal maskowy doprowadza wszystko do najbardziej wyśmienitego wrzenia. Ale co, jeśli cała intryga była sprytnym planem uknutym przez kogoś, kto chciał po prostu odegrać się na Eisensteinie?