Film opowiada o studencie w Turynie w latach 20. XX wieku (akcję przeniesiono z wcześniejszych wersji do późniejszego okresu) i jego miłości do krawcowej. Studenta, Maria, gra Walter Slezak, a dziewczynę, Dorinę — Carmen Boni. Femme fatale Elena (Elena Sangro) zagraża ich związkowi. Gdy kończą się szkolne lata, ukazane tu jako swego rodzaju przejściowa idylla, nadchodzi, jak głosi tytuł, „pożegnanie młodości” — melancholijne rozstanie z młodzieńczymi romansami, które pozwala też ukształtować się nowym życiom.