Potentat biznesowy Rotwang został zamordowany. W serii przeplatających się, luźno powiązanych retrospekcji film opowiada o absurdalnych wydarzeniach prowadzących do krwawego czynu, podejmując przy tym kilka osobliwych wątków pobocznych. Możliwych sprawców jest wielu, ponieważ wszyscy zgadzali się co do jednego: Rotwang musiał zniknąć! Czy była to jego żona Clarissa, były terrorysta RAF-u, a obecnie guru mody Arthur Eigenrauch, czy też właściciel rustykalnego baru z przekąskami Udo Ringeltaub — wszyscy mieli osobisty lub zawodowy powód, by wyeliminować Rotwanga.