Reżyser teatralny Falke, przebrany za nietoperza, trafia do więzienia po wesołej nocy karnawałowej. Dyrektor Frank zwalnia go dopiero po pewnym czasie. Falke postanawia zemścić się na swoim przyjacielu Gabrielu von Eisensteinie, któremu zawdzięcza całe zajście. Okazję stwarza doroczny bal maskowy u księcia Orlofsky’ego. Falke aranżuje komedię pomyłek, w której Eisenstein nie rozpoznaje własnej żony i zaleca się do niej, a pokojówka Adele występuje jako hrabina. Eisenstein daje się oszukać, a Falke dokonuje zemsty.